第486章 国金量化

接下来，钱金又思考金元顺安基金的入场点。

通过持仓分析，钱金发现这只神基的入场点并不怎么好，大部分的股票都是买完之后先套上一个季度。

例如，在三季度金元顺安新买了华电能源的股票，根据华电能源三季度的股价走势可以推断出他的持仓成本应该在2.4元左右。

而华电能源的股价在10月份之后先是下跌，再是盘整，目前的股价是2.23元，因此金元顺安处于套牢状态。

这段时间可以通过做T降低一下成本，但华电能源波动率比较低，估计网格交易的次数也不多，成本下降非常少。

这说明再牛的基金经理也很难精准的把握买卖点，这很正常。

除了内幕交易者之外，没有人能够准确预测股价短期的涨跌，只能看个大概的方向。

目前，华电能源均线粘合，很快就要选择方向，上涨的概率更大一点，因此钱金相信金元顺安很快就能解套获利。

接着还要分析一个非常重要的指标：股票仓位。

数据显示：金元顺安的股票仓位长期维持在75%到77%之间，余下的资金投资债券，估计是国债逆回购这样容易变现的资产。

这几年来，无论股市涨跌，其仓位一直都是稳如磐石，既不满仓，也不空仓，这是一个非常好的习惯。

巴菲特也是如此，手上一直持有几百亿美元的现金资产，无论股市如何涨跌，永不满仓，当然也不会空仓离场。

仓位控制反映了投资者的心态。

一个把仓位常年控制在75%左右的人说明心态好，不急，永远都做好两手准备。

而那些动不动满仓或者空仓的人都是急性子，就很难赚到钱。

满仓是贪婪，妄想一口吃个胖子，这样的人很容易被套；

同样，空仓也是贪婪，不愿意承担股市下跌的一点点风险，梦想躲过每一次的下跌，这样就很容易踏空！

因此，通过分析一个股民的仓位就可以知道他是不是一名成熟的投资者。

如果仓位控制不好的话，即便他一年有几倍的利润也没有意义，只能说明他运气好罢了。

而一个人不可能一直运气好。

只有常年稳定的盈利才是真有实力。

分析完金元顺安基金，钱金又分析国金量化多因子基金的投资策略。

据说国金量化是第二只采用微盘股网格策略的公募基金，收益率比不上金元顺安，但是也不赖。

国金量化成立的时间比较悲催，是在前两年创业板牛市的高峰期成立，没过多久便遇到熊市。

然而就是在这种不利的情况下，国金量化却做到了连续三年盈利，也算是公募基金里面非常优秀的一只。

国金量化首先是挂羊头卖狗肉，和华夏新锦绣一样，前十大重仓股分别是茅台、宝钢、工商银行这样的绩优大盘股，当然持仓比例非常少。

国金量化的规模大一点，因此买的股票数量也多了一点，总共买了200多只股票，其中一百只与金元顺安的持仓一样，也就是说它在金元顺安的基础上又增加了100只股票。

国金量化的股票池以小盘股为主，但是也包括许多大盘股，这点可以理解，反正都是赚股价波动的钱，不管大盘股也好，小盘股也罢，只要有网格套利的空间就行。

但是国金量化的仓位比较重，股票持仓达到90%，平均值也在85%左右。

仓位重就会出现一个问题，那就是：当股价跌到底部的时候，没钱补仓，这样就只能选择躺平，被动的等待股价上涨，非常被动。

也许就是因为这个原因，所以国金量化的收益率一直比不上金元顺安。

今年以来，金元顺安的收益率达到了31%，而国金量化的收益率只有16%！

不仅今年如此，过去三年一直如此。

这两只基金在熊市中赚钱固然说明了基金经理水平不错，但是他们的策略也存在一个巨大的漏洞，那就是规模做不大，这也是金元顺安停止申购的主要原因。

对于这一点，钱金是非常清楚的，网格交易策略属于散户策略，一次交易一二十万块钱的股票没有问题，但是资金量大了就用不了，所以金元顺安在交易海鸥佳工这只股票的时候，每次网格交易的资金量只有一万多块钱。

为了增加收益，基金经理不得不采用摊大饼的策略，同时对100多只股票设置网格条件单，这样每只股票都赚一点，合在一起，积少成多，就是一笔可观的收益。

但，钱金也发现一个非常悲催的事情：凡是有这几只基金参与的股票波动率很容易变低。

例如中百集团、文科园林这两只股票以前总是喜欢暴涨暴跌，动不动就涨停跌停，波动率极大，这样才容易开网格赚钱。

但是，自从金元顺安和国金量化进驻之后，股价的波动率是越来越低。

因为机构的交易费率比较低，他们把网格区间设置为一毛钱，甚至五分钱，就这样来回做T赚几分钱的差价，导致股价涨不高也跌不动，开始了织布机模式。