第196 赌赢了不是结束

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第196赌赢了不是结束

面对不断膨胀的气球，所有人都在狂喜。

魏东生则是例外。

魏东生事后诸葛亮心态紧盯那些细节魔鬼，提前听到全球经济危机越来越近的脚步声。

继新世纪金融公司破产之后，房贷危机悄无声息蔓延，贝尔斯登旗下两支投资次级抵押贷款的对冲基金损失惨重。至此，美国五大投行之一的贝尔斯登正式卷入次贷危机漩涡。面对投资次级抵押贷款带来的巨额损失，贝尔斯登仅仅对外发布一份不温不火的声明，宣称它在资本或流动性上不存在任何问题。或许，贝尔斯登把这次挫折当成它近百年历史已经熬过许多次的常见危机，重视程度非常有限。

2007年7月，危机进一步扩散，美国家庭抵押信贷投资公司（Ae_Investment）也宣告破产。眼见危机无法再掩饰下去，标准普尔和穆迪迟迟对抵押贷款支撑的债券发布危机警告，次贷危机于此才正式走入公众视野。

2007年8月，欧美等国央行开始救市，美联储不断向金融体系注资，每次都是数十亿数百亿美元的大手笔；世界各国也同样重视，8月11日到13日，短短48小时之内，各国央行就投入3262亿美元救市。世界各国央行动辄数千亿美元数千亿欧元的大手笔救市，有效舒缓了次级抵押贷款危机带来的冲击。2007年10月5日，道琼斯指数和标准普尔指数均刷新了历史最高记录，大家仿佛已经跨过次级抵押贷款危机泥潭。

然而，这些救市政策都治标不治本。

美联储的纸糊窗户，和华国的半夜鸡叫，其实有异曲同工之妙。后者坐拥行政垄断，把股民当成弱智傻瓜，蛮不讲理乱改规则；前者坐拥资本垄断，仗着体块大、资金雄厚，蛮不讲理与大盘硬撞。所以，两者的最终结果都是一样烂。证监会貌似缓解了“5·30”大崩盘，其实是在纵容游资吹出更大的气球，集聚新的崩盘势能；美联储貌似缓解了次级抵押贷款危机，其实是在纵容一群投资银行、对冲基金、金融保险等把自己的损失转移给更多客户，间接诱发全球性经济危机。

此时此刻，他们却都以为自己是对的，都以为一切在掌握之中。

既然他们以为自己是对的，那咱们就继续对赌吧！

与2008年全球经济危机相比，2007年的动荡只是开胃小菜。

华国政治生态，五年一小变，十年一大变。2007年恰是新的五年节点，劳动党于10月15日到10月21日召开第十七次代表大会，选举新一届内阁长老。这届华国最顶级政治俱乐部共有二十五张面孔，有人留，四代目留任内阁，龚其兴也留任内阁，但龚其兴仍是普通长老；有人进，未来的五代目储君、未来的内阁首辅，也都补入内阁。

人事变动背后是权力变动，权力变动必将形成新的政治版图。譬如卜候，昔年被某派系卡位一脚踢到商务部，而今合纵连横侥幸入选内阁，立刻获得新生。只要没有大的变故，卜候肯定如前世那样出走地方，继续下注五年之后的十年一大变。

华国体制，政治权力是第一位，很多人都在等待新一届内阁选举的落幕。

魏东生也不例外。

五年之前的2002年，魏东生待劳动党十六次代表大会落幕，才携带外挂、私服赚来的灰钱赶赴燕京；五年之后的2007年也是一样，待最终结果出来，魏东生才能便宜安排、调整未来五年的计划。魏东生带来的蝴蝶效应还未影响到华国顶级俱乐部，前世较熟悉的面孔全部准时出现在内阁，未来三四年的政治气候变化或许也将和前世一样。

内阁选举落幕，魏东生随即拨通龚秋秋的电话：“你那边儿可还好？”

龚秋秋的情绪非常高昂：“非常好，玫瑰基金已经异军突起成为华尔街最大的空头。房贷危机远远超乎我的想象，凡是做空房贷市场的对冲基金，此刻都是华尔街的明星。如果排2007年度最赚钱的基金经理榜单，玫瑰基金排名第一；同样做空房贷市场的约翰·保尔森，排名第二，比索罗斯(George_Soros)还受追捧。不谈咱们自己投资的具体收益，我若是约翰·保尔森那样的基金经理，作为玫瑰基金的一名基金经理，你猜我的收入能有多少？”

魏东生配合龚秋秋的互动：“10亿美元？”

龚秋秋：“你小瞧了基金经理的抽成比例。”

魏东生抬高估测：“25亿美元？”

龚秋秋：“还要多一点。”

魏东生继续抬高数据：“30亿美元？”

龚秋秋笑吟吟说：“差不多了。”

魏东生啧啧称奇：“已经赚了这么多钱？”

龚秋秋说：“其实并不多。约翰·保尔森管理的两支基金，虽然业绩不如玫瑰基金，但是凭借其两百余亿美元体量，他明面赚的钱最少也有30亿美元。玫瑰基金作为一家年轻的基金，它在前期饱受资本市场的忽视。若非如此，玫瑰基金的基金经理抽成收益更恐怖，毕竟我们玫瑰基金是敢在2006年7月砸钱十余亿美元做空美国房贷市场的狠角色。”

龚秋秋继续解释说：“对冲基金是不弱于战争的昂贵游戏，合约动辄数亿十数亿美元，只要赌对了方向，金钱就将源源不断流向你的口袋。贝尔斯登旗下的一支对冲基金，其实就折在我们手里，贝尔斯登目前还在拖延赔付。如果贝尔斯登这笔巨款能够真正到账，玫瑰基金今年实际收益就能多出15亿美元。”

魏东生：“这笔合约还有希望么？”

龚秋秋：“贝尔斯登的财务状况非常糟糕，上周的合约履行谈判，你可知道贝尔斯登怎样威胁我们的？贝尔斯登负责人竟然威胁我们说，如果玫瑰基金拒绝折扣减价，待贝尔斯登破产倒闭之后，我们持有的十五亿美元合约将会一分不值。我万万没有想到，几近百年历史的贝尔斯登，竟然有一日绝望到说出破产威胁。全美五大投行之一的贝尔斯登，竟然凄惨到用破产威胁我！贝尔斯登的财务状况，恐怕比我想象的更加糟糕。”

履行成功，这份合约价值十五亿美元；履行失败，这份合约一文不值。

面对贝尔斯登这样的威胁，龚秋秋却从容不迫感慨贝尔斯登的颜面扫地，侧面证明玫瑰基金在这场金融战争中的优势强到了何种地步。

魏东生耐心听龚秋秋讲她的小故事：“贝尔斯登有没有希望履行合约？”

龚秋秋：“上周的谈判，贝尔斯登方面提出一项建议。贝尔斯登希望由我出面撮合中信证券与贝尔斯登深度合作：中信证券向贝尔斯登融资15亿美元，并进行10亿美元的股权互置。简单点儿说，由中信证券借钱给贝尔斯登，贝尔斯登再把它借来的钱还给我们。”

龚秋秋此前在中信工作，且因为龚家影响力，在华国金融系统里有着极强的人脉关系。

话说，昔年若非龚秋秋及时出手帮助，魏东生也没办法在推出《十国春秋》之前就搞出第三方支付平台信用宝。如果贝尔斯登和中信证券的合作有益于彼此，龚秋秋绝对能够发挥一定作用。

这种操作，魏东生听起来就感觉麻烦。

做空美国房贷市场，远比魏东生想象的更难操作。

数十亿美元级别的做空，绝不会像股票买入卖出那样简单。

首先，想做空，你得需要找到愿意与你对赌的玩家。如果大家都做空，你去赚谁的钱？有人做多，或者有人不相信走低，他们愿意与你对赌，且有足够的资金与你对赌，你才能通过对赌获得收益。

赌赢了还不是结束，你还得保证赌输的一方乖乖履行合约，把真贱白银割让给你。

赌输一方，一般不会野蛮行径违约。对冲基金每一笔交易都有担保方，输者违约的代价不仅是得罪玫瑰基金，还将得罪担保方及市场潜规则。所以，玫瑰基金每赚一笔钱，都会向华尔街大佬支付各样形式的担保费。这笔钱是必须的，否然贝尔斯登说撕毁就撕毁，你能奈他如何？而有了多重担保，贝尔斯登既然赌输了，他们就得履行合约，否然贝尔斯登失信的整个国际市场。

而且，龚秋秋绝非平民百姓小卒子。

龚秋秋既是龚其兴的侄女，又在华国金融系统里有着极强的人脉关系，贝尔斯登违约成本极高。

然而，贝尔斯登却又能合法违约。

譬如破产。

一旦贝尔斯登宣布破产，贝尔斯登与玫瑰基金的15亿美元合约就成了坏账，真真切切如贝尔斯登威胁的那样变成一堆废纸。

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