第五章 CDS

信用违约互换，creditdefaults，简称cds。

是金融市场债券市场中最常见的一种信用衍生产品。

类似于保险和期权的综合体，但又不完全是。

70年代末，受石油危机影响，金融行业成为了彻底的垃圾，华尔街精英们每天上门推销保险产品，都会被客户拿着扫把甚至枪直接轰出去。

证券市场和债券市场同样不好过，持有一只有价证券，十五年期到期收益一万美元不过一百美元。

人们无所事事，每天拿着电话推销，到处都是穷逼。

这时候，一个人来到了华尔街，加入了所罗门兄弟公司。

他就是刘易斯·莱奈瑞

1981年美国国会通过法案，出现于1970年代的资产证券化特别是房地产资产证券得到了极大的催生和发展空间，美国出现了资产证券化的高潮，房地产证券市场规模迅速膨胀，规模超过了美国股票市场而成为世界最大的证券市场。

当时，华尔街大多数公司对于这突如其来的变化准备得并不充分，所罗门公司却凭着对市场敏感的嗅觉，早在1978年就建立起完整规范的资产证券化部门。

当华尔街其它公司还在迟疑和徘徊的时候，所罗门公司已经获得了数以亿计美元的收入，并成为房地产证券市场的引领者。房地产证券化部门的总经理刘易斯·莱奈瑞，一个从收发邮件开始职业生涯的债券交易员，凭此成为所罗门公司的传奇。

原因？

原因就是刘易斯·莱奈瑞的一个新点子。

cds。

买房子的人，都会背着房屋贷款，固定利率，三十年还清，但如果房子价格下行，房屋断贷，银行业就会遭受大笔坏账。

如果将房屋证券资产化，并做出一个风险对冲的工具，将会大大降低投资房产时的风险。

很完美的一个系统性债券。

投资房产的人购买cds，可以避免房产下行带来的损失，因为按照cds规则，当价格低于某些范围值，卖出cds的一方，就需要向客户支付违约金。

银行，也可以购买cds，可以避免银行因为房贷产生的不良坏账。

政府也可以为此受益，由此cds，金融系统稳定发展，一切都在控制范围内？

然后？

然后所罗门兄弟公司成为了华尔街之王。

1987年所罗门公司资本金达到三十四亿美元，拥有六千名雇员，在全球的主要金融中心都有分支机构。成为二十世纪八十年代中期成为华尔街的巨人，金融世界的帝国。

然后没有然后了。

1989年，所罗门兄弟公司倒腾出来一个东京证券看空期权，经过多方渠道周转和丹麦国王信誉加持，兜售给了曰本各大保险公司。

后，超额买入看空期权，面临巨额亏损被旅行者财团收购。

当然，真正让cds大放异彩的还是后来人尽皆知的次贷危机，在华夏出现，也是在后二十年，悄然出现在各大银行机构。

早上九点。

跑马地，皇家别墅园。

沈建南站在镜子前，伸着手，任由麻生织月和新川雅子在他身上捣鼓着。

内裤被套上了，裤子被套上了，衬衫被套上了，袜子也被套上了。当套好西装，镜子中出现一个气质不凡的男青年。

当然，沈建南也没有闲着。

在麻生织月帮打领带的时候，他还在拿着电话忙着工作呢。

曹查理的工作效率非常高，几天时间，已经完全搞定了沈建南要求的合同。

不过，沈建南依旧不放心。

各大银行没有一个是吃素的，全特么都是吃肉的。

“查理。这份合同对我们非常重要，你确定没有任何漏洞？”

“老板。我们十六个人一共交叉审核了三十遍，修改了十几次，确定没有任何问题。”

“外瑞狗的。那保密协议呢。”

“如果汇丰违法保密协议，必须向我们支付五十亿美元赔偿金。责任到个人。”

“那就好。一会在银行门口等我。”

“......”

挂断电话，沈建南望着镜子中的自己滋着牙。

以银行家的贪婪习惯，现在送给汇丰这么大一个豪华大礼包，他们一定会高兴的疯掉。

“主人。”

麻生织月喊着，将手表套在了沈建南的手腕上。

清凉的翡翠待在脉搏上，顿时让人感觉精神一震。

沈建南站着没动。

麻生织月会意，垫着脚在沈建南嘴唇上点了下。

“嗯？“

新川雅子也很是知趣，主动过来送上香吻。

扑——

一个布娃娃飞了过来，精准无误砸在了沈建南身上。大清早就看到这无耻的一幕，卢新月实力表达着心中的不满。

沈建南滋着白牙，走到门口，不由分说，抓住卢新月的脑袋。

片刻。

两人分开，卢新月狠狠翻了个大白眼。

自从回到香港，这家伙就越来越肆无忌惮了。

男人，果然是不能惯着。

沈建南见好就收，装傻问着。

“安然呢。”

哒哒哒——

说安然，安然就到。

沈建南下意识转身一看，顿时被惊艳了。

卡戴珊换了一身标准的职业套装，着白衬衫，套黑西装，一条勉强到膝盖的短裙，勾勒出惊心动魄的美丽风景。

不知道是不是衣服不合适，布料上佳的衣服被撑得无法完全合拢，扣子似乎随时都会崩开的危险。

“老板。”

为了表示自己心里没有鬼，沈建南连忙收回视线，朝卢新月做了一个女士优先的动作。

卢新月翻了个大大的白眼，踩着高跟鞋滴答答走了。

卡戴珊保持着半米的距离紧随其后，款步轻移波浪起伏让人无法挪开眼睛。

沈建南看着两人的背影，深深陶醉了一下。

忽然，后面的卡戴珊回过头，蓝色的眸子在转瞬之间抛了一个媚眼。

就像是带电，沈建南撞到沙发一角，差点摔了个嘴啃泥。

卡戴珊忍俊不禁，也不理会大老板的窘态，扭着腰肢将丢人现眼的家伙甩了老远。

忍。

我忍。

望着两人起伏不定的背影，沈建南根本不敢接招。

卡戴珊可是克格勃专门训练出来的燕子，敢乱来，搞不好会死的很惨，很壮烈。

不行，一定得问问彭二乌鸦都是怎么训练的。

小娘皮，给我等着。

芳草萋萋的院子当中，唐敦厚早已开着加长林肯等候多时，等三人上车，脚下油门一踩，汽车幽幽驶了出去。

中环。

汇丰银行大厦。

科恩.麦瑞威瑟带着一名华裔年轻女子双手合十站在门口，两人偶尔和有走入银行的客户打着招呼，脸上微微笑着，算是表示着礼貌。

认识科恩.麦瑞威瑟的人心里很是好奇。

明显，他是在这里等人。

可是作为汇丰银行香港执行总裁，只有登门拜访麦瑞威瑟借钱的，哪有几个人可以让他在门口亲自等候。

难道是英女王要来？